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    騰勵傳動超七成營收來自前五客戶 IPO前分紅6568萬仍募5000萬補流

    2024-04-10 08:33:10 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 鄒平

    杭州騰勵傳動科技股份有限公司(下稱“騰勵傳動”)IPO審核動態有了新進展。

    近日,騰勵傳動在深交所網站更新了第四版招股書,披露了其最新財務數據。

    騰勵傳動本次公開發行股票數量不超過2807萬股,擬募集資金為4.29億元,其中29697.1萬元用于等速驅動軸及零配件生產基地建設項目,8154.10萬元用于研發中心建設項目,5000萬元用于補充流動資金。

    長江商報記者注意到,騰勵傳動股權集中,家族色彩濃厚,上市前曾經大手筆分紅6568.38萬元,而此次仍擬拿5000萬元募資補充流動資金。同時,公司對大客戶的依賴程度比較高,前五大客戶貢獻超過七成的營業收入。

    對大客戶依賴程度較高

    公開信息顯示,騰勵傳動是一家主要從事汽車等速驅動軸零配件及總成的研發、生產和銷售的企業。公司長期以來專注于乘用車市場,持續為知名一級供應商配套生產等速驅動軸核心零配件,也具備為整車廠商提供等速驅動軸總成整體解決方案的能力。

    招股書顯示,騰勵傳動是一家典型的家族企業。實際控制人傅小青與姐姐傅小燕、姐夫蔣楠三人合計持有公司91.08%的股份。其中,傅小青直接持有騰勵傳動57.18%的股份,通過直接和間接的方式控制公司64.30%的股份對應的表決權,一直擔任公司的董事長兼總經理。傅小燕直接持有公司10%股權,間接持有公司1.78%股權,共持有公司股權11.78%,為公司實際控制人的一致行動人;蔣楠直接持有公司15%股權。

    招股書顯示,2021年至2023年(以下簡稱“報告期”),騰勵傳動營業收入分別為3.77億元、5.10億元、6.06億元,同比變動分別為29.23%、35.40%、18.81%;凈利潤分別為5329.80萬元、6591.01萬元、8316.35萬元,同比變動分別為27.37%、23.66%、26.18%。

    值得注意的是,騰勵傳動對大客戶依賴程度比較高。報告期內,騰勵傳動對前五大客戶銷售收入占比分別為92.08%、83.23%和75.85%。而前五大客戶中,騰勵傳動對第一大客戶納鐵福存在重大依賴。

    數據顯示,2021年至2023年,納鐵福對騰勵傳動的采購額分別為19837.9萬元、22724.1萬元、25920.7萬元,對其營業收入的貢獻占比分別為52.62%、44.52%、42.74%。

    騰勵傳動表示,公司所處行業下游主要為等速驅動軸制造領域,該領域內經營者集中度較高,納鐵福長期主導國內等速驅動軸市場,根據其公開數據,納鐵福市場占有率35%以上。若公司出現來自主要客戶納鐵福采購訂單流失的情形,在極端情況下,可能出現上市當年營業利潤比上年下滑50%以上甚至虧損的風險。

    深交所也關注到了以上問題。

    在首輪問詢中,深交所要求說明與納鐵福的合作穩定性和業務持續性,對納鐵福重大依賴是否產生重大不利影響進而影響持續經營能力。

    到了二輪問詢中,深交所不僅要求說明對納鐵福等客戶收入變動的原因及合理性,還要求說明在已經進入納鐵福、豐津傳動等市場占有率較高的等速驅動軸一級供應商供應鏈且供貨份額較高的情形下,未來收入和利潤增長的驅動因素。

    毛利率出現波動

    騰勵傳動在營收持續增長的同時,營業收入與現金流出現變動背離。

    報告期各期末,騰勵傳動經營活動凈現金流分別為5711.73萬元、8590.30萬元、4299.06萬元,凈現比分別為1.07、1.30、0.52。即公司在2023年營業收入同比增長了18.81%的同時,經營活動凈現金流同比卻下降了49.95%。

    公司的凈利潤也與經營活動凈現金流背離,2023年其凈利潤為8316.35萬元,經營活動凈現金流為4299.06萬元。

    對于2023年經營活動現金流低于凈利潤,騰勵傳動的解釋為“當期客戶使用票據結算占比提高所致,2023年末應收票據及應收款項融資賬面價值由8916.79萬元增長至20469.23萬元,尚未到期的銀行承兌匯票增加較多”。

    同時,騰勵傳動的毛利率出現波動。報告期內,公司綜合毛利率分別為 26.56%、22.53%和 24.13%。

    騰勵傳動表示,公司毛利率變動受產品銷售價格、原材料采購價格、人工成本等因素的影響。公司主營業務收入主要來源于等速驅動軸一級供應商和整車廠商,若未來該領域出現需求不景氣、競爭加劇、增速放緩的情況導致客戶降低對公司產品的采購價格,或原材料價格和直接人工持續上漲等不利情況導致成本上升,均可能導致公司毛利率水平下降,繼而影響公司盈利水平。

    招股書顯示,報告期內,騰勵傳動進行了大手筆現金分紅,2021年至2023年現金分紅金額分別為3199.98萬元、0元、3368.4萬元,占當期扣非凈利潤的比例分別為65.63%、0%、43.9%,三年共分紅6568.38萬元。

    而騰勵傳動本次公開發行股票數量不超過2807萬股,擬募集資金為4.29億元,其中5000萬元用于補充流動資金。

    責編:ZB

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