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    華友鈷業凈利大降49%分紅率飆至69%   負債536億財務費用14億股價跌八成

    2024-04-22 08:04:30 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

    千億鈷業巨頭華友鈷業(603799.SH)經營承壓,但公司在業績下降、債務增加、財務壓力加大的情況下,大力提高現金分紅力度引發市場質疑。

    2023年度,華友鈷業實現的歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)接近34億元,但較上年同期下降超10%。

    4月19日,華友鈷業同步披露的2024年第一季度報告顯示,公司實現的凈利潤超過5億元,但與上年同期相比下降接近49%。

    出人意料的是,盡管經營業績接連下降,但華友鈷業加大了現金分紅力度。2023年度,公司計劃向股東合計派發現金紅利16.88億元,加上當年出資6.38億元回購,公司現金分紅占凈利潤的比重接近70%。

    長江商報記者發現,華友鈷業在2023年度一次分紅,就超過9年現金分紅之和。

    值得一提的是,華友鈷業存在財務壓力。截至2023年底,公司資產負債率為64.36%。期末,公司有息負債達536.58億元,當年財務費用超過14億元。

    二級市場上,2021年7月以來,華友鈷業的股價跌幅達80%左右。

    凈利時隔三年再度下降

    華友鈷業經營業績下滑,公司的現金分紅卻超出市場預期。

    根據年報,2023年度,華友鈷業實現營業收入663.04億元,同比增長5.19%。雖然保持了增長勢頭,但增速不到10%,為個位數,這是公司自2015年以來首次降至個位數。

    華友鈷業實現的凈利潤為33.51億元,同比下降14.25%,時隔三年再度下降。2020年至2022年,公司實現的凈利潤分別為11.65億元、38.98億元、39.10億元,同比增長874.48%、234.59%、0.32%。

    公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)也是如此。2023年,公司的扣非凈利潤為30.93億元,同比下降22.25%。2020年至2022年,扣非凈利潤分別為11.24億元、38.53億元、39.80億元,同比增長1549.03%、242.84%、3.29%。

    此前的2018年、2019年,公司實現的營業收入分別為144.51億元、188.53億元,同比增長49.70%、30.46%。凈利潤則為15.28億元、1.20億元,同比分別下降19.38%、92.18%。

    2019年,凈利潤大幅下降,公司解釋,由于市場環境變化,鈷產品價格較上年同期相比大幅度下降,價格的下降削弱了公司鈷產品的盈利能力。

    那么,2023年,凈利潤下降又是什么原因呢?華友鈷業并未對此進行具體說明。但從毛利率變動情況可以看出,公司鈷、鋰產品價格有所下降。當年,公司鈷產品、鋰產品銷量均有增長,但其毛利率分別為8.72%、12.89%,同比分別下降17.58個百分點、33.36個百分點。此外,銅產品毛利率也下降了7.49個百分點。

    整體而言,公司綜合毛利率14.11%、凈利率6.79%,同比分別下降了4.48個百分點、2.26個百分點。

    值得關注的是,2023年,華友鈷業的研發投入明顯減少。當年,公司研發投入為14.41億元,與上年同期相比減少了2.68億元,下降幅度為15.69%。

    今年一季度,華友鈷業的業績繼續下降。根據一季度報告,公司實現營業收入149.63億元,同比下降21.70%;凈利潤5.22億元,同比下降48.99%。營業收入、凈利潤雙降,且凈利潤降幅擴大。

    對此,公司解釋,營業收入和凈利潤雙降,主要是受金屬價格下跌影響。

    一次分紅額超過去9年之和

    雖然經營業績下滑,但華友鈷業的現金分紅額創了紀錄,有些出人意料。

    根據華友鈷業披露的2023年度利潤分配方案,經會計師事務所確認,截至 2023 年 底,公司期末可供分配利潤約為21.12億元。公司年度利潤分配方案為,擬向全體股東每10股派發現金股利10元(含稅),不實施送股及資本公積金轉增股本。截至今年4月18日,公司股份回購專用證券賬戶累計持有2185.22萬股股份,按公司目前總股本17.10億股扣減已回購股份后的股份為基數進行測算,現金分紅金額約為16.88億元(含稅),占2023年凈利潤的50.38%。

    根據相關法律法規,上市公司以現金為對價,采用要約方式、集中競價方式回購股份的,視同上市公司現金分紅,納入該年度現金分紅的相關比例計算。2023年度,華友鈷業通過集中競價交易方式回購公司股份累計支付資金總額約6.38億元,視同現金分紅。合并計算后,2023年度,公司現金分紅金額為23.26億元,占凈利潤的69.42%。

    華友鈷業于2014年登陸A股市場,作為中國最大的鈷產品供應商,公司產銷規模位居世界前列。不過,受市場波動影響,公司經營業績并不穩定,但從2021年以來,盈利能力明顯提升,2021年至2023年,年度凈利潤均超過30億元。

    但是,從過往分紅來看,公司分紅并不多。2015年、2016年、2019年,公司三個年度沒有進行現金分紅。其余年度分紅額最高的是2021年,為3.66億元,分紅率為9.40%。而年度分紅率最高的是2014年,為36.81%,當年分紅0.54億元。

    綜上,2014年至2022年,公司累計現金分紅額為13.62億元。

    2023年度,一次性分紅遠遠超過過去9年分紅金額之和。

    雖然積極向股東派發現金紅利是受到鼓勵的,也符合政策要求,但公司也需要量力而行。華友鈷業突然大比例分紅,受到了市場質疑。

    華友鈷業的債務較多。截至2023年底,公司資產負債率為64.36%,雖然較2022年底下降了6.09個百分點,但有息負債不僅沒有下降,反而增加了。

    期末,公司短期借款195.18億元、一年內到期的非流動負債78.38億元、長期借款196.18億元、應付債券66.84億元,長短期債務合計為536.58億元,其中短期債務273.56億元,占債務總額的比重為50.98%,占比較高。期末,公司貨幣資金173.59億元,貨幣資金不能覆蓋短期債務。

    2022年底,公司債務總額為487.32億元,其中短期債務為232.05億元。對比發現,2023年底債務明顯增加。

    2023年度,華友鈷業的財務費用為14.78億元,較上年的13.26億元增加1.52億元。而在2021年,公司財務費用為4.84億元。

    今年一季度,公司財務費用為5.33億元。公司在解釋今年一季度業績下滑時稱,公司融資成本增加。

    對于2023年高比例分紅,華友鈷業稱,本次利潤分配方案綜合考慮了公司發展階段、未來的資金需求等因素,不會對公司經營現金流產生重大影響,不會影響公司正常經營和長期發展。

    視覺中國圖

    責編:ZB

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