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    我愛我家66億借殼7年市值僅40億   負債26億斥資33億炒股理財

    2024-04-29 08:13:53 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

    知名房產中介我愛我家(000560.SZ)花66億借殼7年后市值僅剩40億,背負26億債務卻斥資33億炒股理財,這一行為引發市場質疑。

    4月25日。我愛我家發布2023年度報告。公司實現營業收入120.92億元,同比由降轉增;歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)為虧損逾8億元,同比虧損擴大。

    至此,公司已經連續兩個年度虧損。2023年度的虧損,與計提資產減值、員工持股計劃攤銷等相關。

    經營虧損的我愛我家再度公告,繼續投資33億元,用于理財炒股等。

    長江商報記者發現,我愛我家存在數十億元債務。截至2023年底,剔除租賃負債,公司債務超過26億元。

    2017年,我愛我家通過借殼登陸A股市場,當時,標的估值約66億元,如今,公司市值僅剩40億元。標的公司在完成業績承諾后,并未向此前的預期那樣經營業績保持穩定增長,凈利潤反而是不斷下降。

    目前,我愛我家的實控制人為謝勇,謝勇及其一致行動人所持公司的股權質押率超過60%。

    連續虧損低于預期

    我愛我家連續虧損,大幅低于此前的預期。

    根據年報,2023年度,我愛我家實現的營業收入120.90億元,較上年增加4.19億元,同比增長幅度為3.58%;凈利潤、扣除非經常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)分別為虧損8.48億元、7.52億元,同比虧損擴大173.91%、133.80%。

    虧損主要集中在第四季度,公司該季度實現的營業收入為30.19億元,同比增長8.28%,凈利潤為虧損7.80億元。

    對于2023年度虧損,我愛我家解釋稱,源于五大因素影響,包括資產減值準備、投資性房地產公允價值變動、營銷費用增加、政府補貼退回、員工持股計劃攤銷等。

    其中,公司的資產減值損失(含信用減值損失)4.81億元,政府補貼退回金額約為5294.89 萬元。

    2022年,我愛我家業績也是虧損的。當年,公司實現營業收入116.73億元,同比下降2.42%;凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損3.06億元、3.18億元。

    2017年,我愛我家借殼上市之時,曾給市場描述了美好的預期。

    2017年2月,昆百大A(現更名為“我愛我家”)披露重大資產重組預案,公司擬以61.82億元收購我愛我家94%的股權,同時擬以3.78億元協議受讓我愛我家6%的股權。我愛我家由此以65.6億元的身價,成為昆百大的全資子公司。

    截至2016年底,我愛我家賬面凈資產僅7268.92萬元,評估值高達65.78億元,增值率達到8949.49%。最終,昆百大A以55.53億元的價格收購了我愛我家84.44%股權,形成商譽44.76億元。

    當時,公司披露的評估機構業績預測為,我愛我家2020年營業收入136億元,凈利潤8.42億元;2021年營收150.29億元,凈利潤10.06億元。此后,在2021年的數據基礎上進入穩定增長年度。

    目前來看,評估價格的業績預測“不靠譜”。截至目前,公司沒有一個年度的營業收入達到136億元。

    事實上,2017年至2019年,標的公司扣非凈利潤累計數為18.75億元,超出承諾數0.75億元,完成率104%。但是,2020年、2021年,實際營業收入分別為95.75億元、119.63億元,扣非凈利潤3.20億元、1.22億元,均低于預測數,而2022年、2023年則是連續虧損。

    靠炒股突圍存風險

    我愛我家試圖通過投資理財等途徑,提升自身盈利能力,實現業績突圍。這條路,注定存在較大風險。

    我愛我家是中國最早成立的全國性住房經紀服務企業之一,已經逐步進化為一家以居住交易服務為核心的互聯網人居生活服務平臺運營商,專注于提供數字化產業解決方案和一體化的運營服務。公司具體業務包括房屋經紀、房屋租賃、新房銷售等業務,近兩年,公司房屋經紀、房屋租賃業務貢獻的收人合計占公司營業收入的比重在80%左右。

    目前,房地產市場仍處于復蘇階段,我愛我家的經營業績承壓,屬于意料之中,盡管公司稱2023年度虧損系受到部分非經營性以及一次性因素的影響。為了提升盈利能力,我愛我家大手筆投資理財。

    4月25日晚,我愛我家發布公告,公司及子公司預計使用部分暫時閑置的自有資金進行證券及理財產品投資,投資總額度不超過33億元。其中,20億元進行委托理和證券投資(包括新股配售或者申購、證券回購、股票及存托憑證投資、債券投資等);13億元用于購買單筆投資期限不超過一年的低風險理財產品及其它風險可控類理財產品,收益分配采用現金分配方式。

    其實,33億元用于投資理財,我愛我家在2023年就已經使用33億元進行投資理財。公司稱,此舉是提高自有閑置資金的使用效率增加資金收益。

    我愛我家真的有大量閑置資金嗎?

    年報顯示,2023年底,我愛我家賬面貨幣資金35.61億元,對應的短期借款12.10億元、一年內到期的長期借款(含利息)約3.67億元、長期借款10.58億元,長短期債務合計為26.35億元。

    也就是說,公司貨幣資金僅比債務多9.26億元。

    2023年,公司財務費用達6.55億元,當然,這筆費用中,主要是租賃負債產生的費用。

    上述數據顯示,如果債務清償完,我愛我家的閑置資金還不到10億元,而這還包括維持日常運營的資金。

    二級市場上,借殼上市以來,我愛我家的股價表現也不佳。2017年3月底,公司股價最高曾達14.71元/股,到今年4月26日,股價為1.73元/股,前復權后,股價跌幅達80%左右。

    目前,我愛我家的市值僅約為40億元,還不及公司借殼上市之時的估值約66億元。

    股價下跌,謝勇的壓力增大。今年4月24日,公司控股股東西藏太和先機投資管理有限公司(簡稱“西藏太和”)向浙商銀行北京分行補充質押所持公司3010萬股股份,占公司總股本的1.28%。謝勇為西藏太和的實際控制人。

    截至公告之日,謝勇及其一致行動人西藏太和所持我愛我家的股權質押率為62.86%。

    責編:ZB

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