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    海天味業營利雙降經銷商減581家   龐康財富四年縮水1360億急需突圍

    2024-05-06 07:19:22 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

    “醬油一哥”海天味業(603288.SH)遭遇業績滑鐵盧。

    在連續九年實現營收高增長后,近日,“醬油茅”海天味業交出一份史上最為難看的年度報告。據財報數據,2023年,海天味業實現營收245.59億元,同比下滑4.10%,實現凈利潤56.27億元,同比下滑9.21%。

    據悉,這是自2014年上市以來,海天味業第一次出現營收、凈利潤雙降。對于業績下滑,公司表示,主要是受負面輿情、消費環境變化所影響的終端疲軟、渠道庫存的消化等因素所致。

    在此情況下,公司的經銷商數量也明顯減少。據財報,2023年海天味業經銷商數量凈減少581家。

    長江商報記者注意到,一路下滑的不只是海天味業的業績,還有股價和董事長的個人財富。據記者統計,最近3年,海天味業的股價累計下跌約68%,市值蒸發約4800億元。

    作為海天味業的靈魂人物,海天味業董事長龐康在《2024胡潤全球富豪榜》上,以790億元的財富位列第183名。相較2021年2150億元的高光時刻,龐康的財富在4年時間里縮水了1360億元,排名下滑137位。

    眾所周知,調味品行業是一個充分競爭的行業,近些年也有一些跨界企業紛紛布局調味品賽道,面對競爭對手的“虎視眈眈”,資本市場的不冷不熱,海天味業能否重現昔日風采?68歲的龐康又該如何帶領海天“滿血歸來”?

    營收全渠道下滑

    近日,海天味業發布2023年年報顯示,公司實現營業收入245.59億元,較上一年下降了4.1%;凈利潤為56.27億元,同比減少9.21%。這也是海天味業10年來首次遭遇營收下滑,凈利潤連續第2年下滑。

    從2023年業績來看,拉動海天味業的“三駕馬車”——醬油、調味醬和蠔油均呈現出營收和銷量“齊跌”的不利局面。

    財報顯示,2023年,海天味業醬油、調味醬和蠔油分別實現營收126.37億元、24.27億元、42.51億元,對應的增速分別為-8.83%、-6.08%和-3.74%;而在毛利率方面,醬油、調味醬、蠔油的毛利率分別為42.63%、35.49%、29%,其中,只有醬油的毛利率同比增長2.34個百分點,調味醬和蠔油的毛利率雙雙下滑。

    此外,醬油、調味醬和蠔油去年的銷量分別為229.8萬噸、28.3萬噸、86.1萬噸,同比變動分別為-8.17%、-0.41%和-1.92%。動銷不旺導致庫存增加,三個產品的庫存分別同比提高了152.54%、165.68%和61.93%。

    除了主力產品表現不佳,長江商報記者注意到,去年海天味業全國各個銷售區域的收入也均出現了下滑。其中,東部區域、南部區域、中部區域、北部區域和西部區域的營收分別同比減少了7.26%、2.17%、4.19%、4.78%、0.68%,對應的毛利率分別達到了36.93%、37.57%、36.04%、34.42%和36.49%。

    從銷售渠道層面看,海天味業較為依賴線下渠道。財報顯示,2021年至2023年,該公司線下渠道收入分別為228.92億元、228.05億元及219.26億元,占總營收的比重分別為91.56%、89%、89.28%。其中,去年公司線下渠道營收同比下滑了3.86%。

    在此情況下,公司的經銷商數量也明顯減少。據財報,海天味業經銷商數量從2021年年末的7430家,大幅下降至2023年末的6591家,去年全年減少1253家,增加672家,凈減少581家。此外,今年一季度末,經銷商數量再次減少至6506家,凈減少了85家。

    再來看線上渠道,表現同樣不容樂觀,2023年海天味業線上渠道營收8.89億元,同比減少10.06%,值得注意的是,其前年線上渠道均呈兩位數增長,公司表示主要是優化線上渠道的產品矩陣所致。

    對此,公司董事長龐康表示,經過去年對產品、渠道等多方面的變革,今年第一季度線上營收增加了20.67%。據悉,在2023年同期相對較低的基數下,海天味業在2024年一季度實現營收76.94億元,同比增加10.21%;凈利潤19.19億元,同比增加11.85%。

    3年市值蒸發4800億

    海天味業是中國調味品行業中的龍頭,成立于2000年,于2014年2月上市,其主營產品包括醬油、蠔油、醬、醋等各類經典的調料產品。

    據東方財富數據顯示,2010年至2020年的11年時間里,海天味業的營收增速始終維持在10%以上的水準。其中,2017年至2020年,海天味業的營收增速分別為17.06%、16.8%、16.22%、15.13%,均在15%以上。

    但自2021年開始,海天味業的營收增速便開始逐年下滑,當年的營收和凈利潤增速分別為9.71%、4.18%。2022年,海天味業身陷“雙標”風波。盡管海天味業后續多番發聲進行回應澄清,但這次風波仍給公司帶來不小的沖擊,業績更是出現增收不增利現象,當年營收和凈利潤增速分別為2.42%、-7.09%。

    面對主營業務的種種困境,海天味業也嘗試朝著多元化方向發展轉型。比如2020年,海天味業切入火鍋底料復合調味料、推出“火鍋@ME”火鍋底料。2021年1月,海天味業又推出新的食用油品牌“油司令”,正式進軍食用油行業。

    此外,糧食、預制菜產品等海天味業也都有嘗試。只不過,當下海天味業的多元化布局仍不算成功。財報顯示,2023年,在海天味業營收結構中,代表多元化產品的其他業務,對營收的貢獻僅有14.25%。

    與此同時,公司股價持續疲軟,截至2024年4月30日收盤,海天味業報39.26元/股,總市值為2183億元,而2021年初,公司股價一度突破126元/股,市值一度突破7000億元,和高點相比,近3年公司股價累計跌幅約68%,總市值縮水約4800億元。

    而作為“醬油巨富”,海天味業董事長龐康在《2024胡潤全球富豪榜》上,以790億元的財富位列榜單第183名,與2021年榜單上的2150億元相比,他的財富在4年時間里縮水1360億元,排名下滑137位。

    2024年,海天味業在年報中立下了不小的目標。今年公司計劃營收目標為275.1億元,凈利潤目標為62.3億元。2024年乃至整個“四五”規劃期間,公司將力爭培育更多的精品、大單品,引領每個品類的更快更好發展,用個性化、多樣化、高品質的產品,擁抱趨勢贏得增量。

    只是,當下的調味品賽道競爭仍舊十分激烈,包括千禾、李錦記、美味鮮、廚邦、加加等在內的諸多對手,都在“虎視眈眈”地盯著海天的市場份額,龐康想要帶領海天味業打破增長困境,未來還需要加快產品變革,發力細分賽道。

    在行業人士看來,海天味業定位大眾化,企業不管是直接漲價還是推出中高端產品,都很難改變大眾化的品牌定位,而未來調味品賽道的競爭只會加劇,海天味業想要真正實現復蘇,要走的路還很長。

    責編:ZB

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